1987년 10월 19일 다우지수는 22.6%로 급락을 하게 됩니다. 급락원인은 포트폴리오 보험으로 주식을 보유할 경우 선물을 매도함으로써 주식하락시 손실을 선물로 만회하는 전략입니다. 이 당시 선물옵션은 지금처럼 정교하지 못했기 때문에 주가는 급락하게 됩니다. 대공황 당시 주가 폭락 원인은 공매도였습니다. 이 당시 네이키드 공매도가 허용이 되었습니다. 현재 공매도는 차입 공매도만 허용이 됩니다. 또한 업틱룰이 적용이 됩니다. 대공황 당시에는 네이키드 공매도가 허용이 되었기 때문에 아침에 일어나서 주가가 반등하면 공매도만 치면 수익을 얻는 시기였습니다. 블랙먼데이와 대공황 때 주가가 폭락한 본질적인 이유는 많이 올랐기..........
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