유동성이 증시에 미치는 영향(미국, 한국 증시 중심으로)

- G4 중앙은행 순자산이 급격하게 감소하면 증시는 개폭락 함 - 연준 순자산이 급격하게 감소하면 증시는 개폭락 함 - 미국 은행 지급준비금이 급격하게 감소하면 증시는 개폭락 안함 분석을 시작하게 된 계기 몇일 전 시장에서 떠돌고 있던 이야기 중 골드만삭스의 보고서 내용이 나의 관심을 끌었음. TGA 축적, TLTRO 상환 및 QT의 콤비네이션으로 6~7월 유동성이 크게 줄어들 것이며 하반기 위험자산에 대한 변동성이 크게 늘고 증시가 하락할 수 있다는 내용이었음. TGA의 축적은 미국 준비금을 약 7~8% 정도 감소시키고, ECB의 TLTRO 상환은 약 12% 줄이면서 다른 변수가 고정된다고 가정한다면 G4 유동성이 이 기간에 약 5% 줄어들 것이라는 주장임. 위 그림을 보면 연준에 은행 지급준비금 계정..

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