금리인하 운 뗀 연준...파월은 언제 펀치볼을 가져올까

‘중앙은행의 역할은 파티가 무르익을 때 펀치볼을 치우는 것이다.’ 1951년부터 1970년까지 미국 연방준비제도(Fed)의장을 지냈던 월리엄 마틴은 중앙은행의 역할을 이렇게 정의했다. ‘펀치볼’은 과일 칵테일을 담는 그릇으로 미국 파티에 빠지지 않고 등장하는 메뉴다. ‘펀치볼을 치운다’는 경제적 의미는 중앙은행이 경기가 너무 과열되기 전에 금리를 올려 과열을 막는다는 의미다. 파티의 흥을 깨는데 좋아할 사람은 없다. 이런 역할 때문에 중앙은행은 많은 사람들로부터 미움을 산다. 경기가 뜨거워 일자리가 넘치고 임금이 올라가는데 금리를 올려 경기에 찬물을 끼얹으면 주변의 눈총이 따가워진다. 그렇다고 경기과열을 제어하지 않는다면 경제에 거품이 생기고 이 거품이 터질 때 경제는 훨씬 더 큰 충격을 받는다. 역설적이지만 중앙은행이 펀치볼을 가져올 때도 있다. 경기가 침체 조짐을 보이면 이때는 금리를 내려 경기부양에 나선다. 2024년에는 전 세계 중앙은행에 펀치볼을 갖고 오는 임무가 주어졌다....

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