과거의 성과가 미래의 결과를 보장하지는 않는다

과거의 성과가 좋았다고 해서 미래의 결과까지 보장되는 것은 아니다. 모든 상황은 변한다. 특히나 투자 전략, 포트폴리오, 펀드 또는 개별 종목의 과거 성과를 언급하는 경우에는 더욱 그렇다. 그러나 자산군의 과거 성과 중 오랜 시간에 걸쳐 진행된 경우라면 방식에 따라 이해를 달리해야 한다. 과거의 성과 주어진 시간 범위에서 자산군이 인플레이션을 능가하는 시간의 백분율 (1953년부터) Q. 위 차트처럼 과거의 성과가 앞으로도 지속될 수 있는가? A. 가능할 수도 아닐 수도 있다. Q. 주식은 항상 인플레이션 대비 최고의 자산군인가? A. 채권, 현금, 상품, 부동산, 금, 코인 등이 그 자리를 대신할 수도 있다. 우리는 무엇이든 가능하다는 것을 알고 있다. 그렇기 때문에 투자에는 위험이 수반된다. 어떤 것이 다른 모든 조건과 변수에 관계없이 70년 동안 한결같이 실패 없는 성과를 냈다면, 아마도 가만히 있는 것보단 위험을 감수하는 편이 나을 것이다. 주식은 어떻게 인플레이션을 이길까...