선물 거래는 복제가 가능하다.

선물 거래는 복제가 가능하다. 현물 거래와 자금 거래를 혼합해 선물 거래를 복제(replication)할 수 있다는 놀라운 사실을 깨달을 수 있다. 다시 밀 농부와 제빵업자의 사례로 돌아가 이 원리를 이해 봅니다. 현재 시장에서 이자율은 10%이고, 밀 현물 1 단위의 가격은 1000원, 선물 1 단위 가격은 1100원입니다. 따라서 시장은 균형 상태에 있으므로 아비트라지 기회는 없다고 볼 수 있습니다. 이때 밀을 생산하는 농부는 밀 현물이 롱 포지션이므로 밀 선물을 매도해 위험을 헤지 할 수 있습니다. 이 경우 밀 농부는 선물의 만기가 도래했을 때 밀 1 단위를 인도하고 1100원을 받습니다. 따라서 이 농부는 밀 현물에 밀 선물을 교차시켜 미래에 출하되는 밀의 가격을 확정 지었다고 볼 수 있습니다. ..

원문링크 : 선물 거래는 복제가 가능하다.