침체의 사이렌이 울릴 때] [ 신한금융투자 노동길 ]

Fed(미국 중앙은행)는 인플레이션 통제를 위해 침체도 불사하겠다는 의지를 보였다. 6월 FOMC(공개시장위원회)와 반기 통화정책보고서를 통해서다. Fed는 인플레이션 통제를 위해 중립금리(2.5% 내외)를 상회하는 기준금리 인상 전망을 내놨다. 동시에 실업률 상승을 예상하며 통화정책 목표가 경기 관리에 있지 않고 인플레이션에 있음을 분명히 밝혔다. Fed는 기대 인플레이션 관리에 실패해 고통을 겪었던 1970년대를 반복하지 않으려 한다. Fed는 1970년대 인플레이션 관리 실패를 여러 차례 침체를 통해 해결할수 있었다. 침체를 향한 우려가 6월 FOMC 이후 더 커지고 있는 이유다. 미국 주식시장은 침체 우려를 반영해 지난주 약세장 영역에 진입했다. S&P500은 고점 대비 23.4% 하락했다. S&P500 12개월 선행 PER(주가수익비율)은 16배를 하회해 2000년 이후 장기 평균선 아래에서 머물렀다. 그럼에도 주식 매수를 머뭇거리게 만드는 변수가 있다. 경기 침체다. 침체...

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