[필독] 반도체 산업 리포트 : 순환론적 관점에서

반도체 - 순환론적 관점에서 (SK증권) 매크로: 수요 둔화와 금리/달러 상승의 7부 능선 한참 오른 것 같지만 이제 7부 능선 쯤인 듯하다. 오를수록 그늘은 없어지고, 발길이 많이 닿지 않아 디딤발이 안전한지를 끊임없이 생각해야 될 것만 같다. 피로는 누적되지만 그래도 가야 한다. 수요는 구매력과 금리와 환율의 함수다. 그러다 보니 내년 하반기는 되야 순환 주기의 턴어라운드를 타진해 볼 것으로 전망한다. 수요가 안될 때는 공급을 조절해야 밸런스를 향해 갈 수 있다. 공급 조절 여하에 따라 턴어라운드의 시기를 앞당길 수도, 더 늦출 수도 있다. 시장 관점에서는 낮은 밸류에이션에 주목한다. 물론 이 상황을 설명할 수도, 전망할 수도 있는 이유가 있다. 그러나 시장의 자정작용은 언제 어디서든 일어나게 마..

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