주가 예측 모델에 대한 고찰

주가는 어떻게 움직이는가? 에 대한 고찰을 안고 지난 몇 년간 꽤 많은 방법으로 마켓 알파를 낼 수 있는 방법을 고민했고 그중 인공지능을 활용하여 주가를 예측하는 모델을 구현하는 여정을 복기하여 기록한다. 대학원 연구과제가 기업가치 평가가 주제였었다. 학계에서는 소위 기본적 분석이라고 하는 재무제표에 기반한 기업가치평가에 권위 있는 기관의 산업 성장 예측치 및 기업 가이던스를 projection 하는 것이 주류다. 이 역시 여러 가지 모델 및 Tool이 있고 각각 장단이 있다. 가령 이런 것이다. · 이익이나 현금흐름을 모수로 하는 현금흐름할인(DCF), 주가수익비율(PER) 등은 개업한지 얼마 되지 않아 이익을 내지 못하는 혁신 성장 기업의 가치를 산정하지 못한다. · 배당할인모형(DDM)은 배당하지 않는(재투자율이 높던, 배당 여력이 없던) 기업의 가치를 산정할 수 없다. · 주가매출비율(PSR)은 성숙기에 진입한 사업을 영위하는 기업과 초기 산업에 속해있는 기업의 가치 산출이 ...

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