역발상 투자 by 데이비드 드레먼

출처: Forbes 송종식 님의 블로그에 있는 투자 추천 도서 리스트를 기준으로 투자 관련 도서들을 하나하나씩 읽고 있다. 그중 최근에 읽은 역발상 투자부터 기록을 남겨보려고 한다. 책 제목만 보고서 느꼈던 역발상 투자의 정의는 다양한 환경에서 발생하는 사건을 일반적인 관점이 아닌 다른 관점으로 바라보고 이를 투자와 연계하는 투자를 역발상 투자라고 하지 않을까 하는 생각이 들었다. 하지만 이 책에서 말하고 있는 역발상 투자란 다른 의미다. 현시대 투자이론 중 가장 주를 이루고 있는 자본자산 가격결정모형 (Capital Asset Pricing Model)과 현대 포트폴리오 이론이 중심이 되는 효율적 시장 가설이 허점이 있다는 점에서 시작한다. 이 효율적 시장 가설과 반대되는 방식인 (역발상인) PER, PBR, PCR 등 가치지표를 보고 현재 다양한 정보로 예측되는 해당 기업의 미래 성과 대비 저평가된 기업에 투자하는 (즉, 가치투자) 것이야 말로 뛰어난 투자성과를 낼 수 있는 전략...

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