주가는 코로나 이전 수준인데 ELS 헤지는 여전히 힘든 이유

이 내용은 ELS에 가입한 고객의 입장이 아니라 ELS를 헤지운용하는 하우스의 입장을 설명하는 글이다.고객 입장에서 ELS는 지금 나쁘지 않은 상황이고 S&P나 Eurostoxx50 지수가 현재 수준대비 반토막 나는게 아니라면 순조롭게 쿠폰 받고 상환될 것으로 예상된다. 힘든건 하우스지 뭐... ELS에 관계된 사람이라면, 주가 수준이 코로나 이전 레벨로 돌아왔으니3~4월은 그렇다 치더라도 요즘은 왜 어려운가에 대해 의문을 가질 수 있다.설명하기 전에 아래의 표를 살펴보자.각각 4월 / 5월 / 6월의 SPX 1년 내재변동성이다.- 붉은 색은 당시 주가수준이고 ATM을 의미한다.- 내재볼은 정확한 값은 아니지만 상황 설명을 위해 단순화시켰..........

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