파마리서치 - 성장성 20% 수준, 영업이익률 30% 이상 유지

파마리서치는 영업이익률 30% 이상 유지하면서 매출과 이익 증가율이 20% 수준으로 예상된다. 성장성은 지난해 워낙 좋았던 관계로 올해는 약간 낮아진다.

그래도 20%대 성장이라면 준수하다. 올해도 리쥬란, 콘쥬란 등 의료기기 매출이 견조하고 보톡스인 리엔톡스도 매출이 서서히 붙을 것으로 보인다.

실적에 큰 문제 없다. 의료기기 업체로 이익률 30% 이상 유지되는 기업은 몇 개 안 된다.

주간차트상 볼밴 중앙선과 상단 사이에서 채널을 만들면서 우상향 가능성 있겠다. 파마리서치에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 100,000원을 제시한다.

목표주가 산정은 DCF (현금흐름할인모형) valuation을 사용했으며, WACC 6.93% (COE 7.52%, COD 3.94%, 52주 조정 Beta 0.6), 영구성장률 3.0%를 적용했다. 현재 주가는 12M Fwd.

P/E 17배 수준에서 거래 중이다. 최근 주가 하락 요인은 금리인상, 중국 락다운 영향 및 상반기 비용 증가에 따른 수익...

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