바이오 - 이익 못 내고 현금흐름 나쁜 기업은 조심해야 할 시점

금리 상승 및 양적 긴축이 부실기업, 한계기업, 이익 못내는 기업들을 압박할 가능성이 높아지고 있다. 바이오기업에 대규모 투자를 했던 VC들이 맛이 가고 있다. 그간 바이오 섹터는 10년간 이익을 내지 못하면서도 꿈만 먹고살았다. 삼바, 셀트리온 정도만 이익 냈다. 신약개발업체들은 대부분 거짓말쟁이 양치기 소년이었음이 드러나는 중이다. 이제 물이 빠지기 시작하자 알몸 목욕이 드러나고 있다. 앞으로 바이오 주식들도 이익이 나지 못하면 자금난 때문에 살아남지 못하게 될 것이다. 바이오 주식에 대해 철저히 실적 검증을 하고 버릴 것은 버려야 한다. VC들이 추가 투자를 하지 않을 것이다. 바이오기업들은 임상비용이 가장 큰 문제이다. 그런데 대규모 자금을 들여서 임상해도 과연 성공할지 확신이 서지 않는다. VC들이 제3자 배정 유증이나 전환사채 인수하지 않으면 유증을 해야 하는데 이때는 대주주들이 유증 납입 여력이 없다. 회사채 발행도 여의치 않다. 결국 자금난에 봉착해서 맛이 갈 수 있다...

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