영란은행 국채 매입 확대하지만 불길을 잡기가 쉽지 않다.

영국 국채인 길트채 수익률이 급등하면서 영국 연기금이 마진콜 위기에 몰렸다. 그러자 영란은행이 국채를 대규모 매입을 하면서 안정을 찾는 듯했다.

이는 미봉책에 불과했다. 14일까지 국채를 매입해 준다. 영국 인플레이션율이 10%대에 달하고 국채 수익률이 상승할 수밖에 없는 경제구조다.

따라서 14일 이후에 영국에서 어떤 상황이 전개될지 봐야 한다. 이미 국채 수익률은 상승세에 있고, 영란은행이 국채 매입 규모를 확대하고 있다.

영국인들 연기금이 거덜 날 경우 엄청난 파장이 예상되기 때문에 영국 정부에서 조치를 취할 것이 분명하다. 이때 국채 발행 혹은 재정 악화 문제가 다시 거론될 수밖에 없기 때문에 진퇴양란인 상황이다.

영국 연기금 문제가 해결되려면 영국 국채 수익률이 안정을 찾아야 하는데 이는 곧 인플레이션 진정이라는 조건이 필요하다. 쉽지 않은 문제다.

영국 문제의 본질은 인플레이션이 높은 상태에서 재정지출을 확대하기 위해 국채 발행을 할 경우 국채 수익률 상승이 가속화되고 이...

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