버크셔 VS S&P 500 수익률 버핏의 승리

과거에도 최근에도 버크셔의 수익률이 S&P 500의 수익률보다 크게 높지 않다고 버핏에게 딴지거는 사람들이 있었고 미래에도 있을 것임 평소 버핏이 한말처럼 기업의 규모가 커지면서 시장지수보다 아웃퍼폼 하기에는 한계에 이른 것일까에 대해 버핏이 작년에 한말 버크셔가 최근 초과수익을 올리기 힘든 것은 세 가지 요인 때문임 첫째: 버크셔의 규모가 커짐 버핏이 주주의 기대를 낮추기 위해 여러 번 강조하는 것임 둘째: 미국의 강세장 버크셔는 시장이 상승할 때 시장 수익률을 하회하는 경향이 있음 셋째: 큰 기업 인수 건이 없었음 유동성이 증가하면서 기업 인수 시장 경쟁이 치열해졌고 버핏은 기업 가치를 크게 올려줄 수 있는 대형 기업 인수에 적극적으로 뛰어들지 않았음 이러한 특성을 고려했을 때 유동성이 줄어드는 약세장이 펼쳐지면 다시 시장 수익률을 상회할 수 있을 것으로 전망함 다만 기업의 규모가 커진 데 따른 문제는 어쩔 수 없음 고작 연 복리 수익률 20%로 주식투자의 신이 되었는데 우리는,...