채권형 주식 적정주가 및 기대수익률 산정 방식

채권형 주식투자법에 대하여 워런 버핏은 얘기한다. "채권을 살 때에는 미래의 수익을 알 수 있다. 채권형 주식은 매수할 때 얼마의 수익을 거둘지 예상 가능하고 ROE가 일정하게 유지되는 기업은 미래 이익을 계산하기가 수월하다. 주식에는 이자표가 나와있지 않다. 그래서 주식 이자표에 금액을 인쇄하는 게 나의 일이다." 주식을 채권과 동일시하여 가정한다. 10년 만기 채권으로 가정하고 10년 뒤 주식의 순자산과 주가는 일치한다. 채권형 주식 산정 방식 1. 현재 주가, BPS 확인 주가=49,000원 BPS=57,018원 2. 과거 10년 치 ROE 평균치 도출 10년 ROE = 11.12 % 미래 ROE = 약 11 % 3. <10년 복리 승수 조건표> 현 BPS X 추정 ROE 10년 승수 = 10년 후 예상 BPS 57,018 X 2.84(10년, 11% 승수) =161,931 4. 예상 순자산가치 / 현재 주가 = 10년 몇 퍼센트 승수 161,931 / 49,000 = 3.30...

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