구리와 금

구리 구리값이 시원하게 박스권을 돌파했습니다. 원자재 트레이더들은 어제 책상을 두드렸을 것입니다. 중국 금융총액과 구리 2000년대이후 구리값은 중국 금융총액의 1년 선행지수(빨간선)와 상관관계가 높다고 합니다. 따라서 구리값은 앞으로도 상승가능성이 높아 보입니다. 금 전문가들은 최근의 금값 상승의 이유를 잘 모릅니다. 그도 그럴 것이 금은 역사적으로 yield자산(예를 들어 채권)과 정의 상관관계를 갖고 있는데 최근엔 그 상관관계가 깨지고 있습니다. 채권값이 하락하여 금리가 올라가는데도 금값이 상승하고 있는 것입니다. 도대체 누가 금을 사길래 금값이 일드자산과의 상관관계를 깨고 오르는지 살펴보니 중국이 범인으로 지목되고 있습니다. 상하이거래소의 순매수포지션이 3분기이후 증가하고 있다고 합니다. 하지만 제 눈에는 작년 상반기의 순매수포지션 증가와 큰 차이가 없어보입니다. 무언가 다른 이유가 있을 것 같습니다. 중앙은행들의 금 매집 중국 뿐만 아니라 전세계 중앙은행들이 금매집에 뛰어들...

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