이미지: 한국거래소, 쓱하고 싹배우는 파생상품(2022) 콜·풋옵션 동시매도 단기수익 노리려다 손실 무한대 될수도 옵션은 특정 자산을 사거나(콜옵션) 팔 권리(풋옵션)를 말한다. 옵션 시장에선 이 권리를 프리미엄(웃돈)을 주고 매매한다. 이 중 옵션 양매도는 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매도하는 기법이다. 상대적으로 가격이 높은 콜옵션을 팔면서 동시에 낮은 가격의 풋옵션을 팔아 양쪽의 프리미엄을 취한다. 코스피200 가격이 100원인데 행사가격이 120원인 콜옵션 프리미엄이 10원이라고 가정하자. 또 행사가격이 80원인 풋옵션 프리미엄이 10원이라고 하자. 투자자가 예탁금에 이어 증거금과 양매도 계약까지 체결한 후 주가가 예상한 박스권이면 프리미엄(20원)을 얻는다. 그러나 '경천동지'(하늘을 놀라게 하고 땅을 흔든다)할 금융위기로 주가가 박스권을 벗어나면 투자자는 원금을 다 날릴 수 있다. 투자 대상만 달랐지, 수익이 고정되고 손실은 무한대인 구조는 과거에도 여러 차례 있었다. 200...
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