기업 가치

1. 개 요 기업은 금융시장에서 주식이나 채권 등의 증권을 발행하여 투자에 필요한 자금을 조달한다. 주식과 채권은 기업이 보유하고 있는 자산에 대한 청구권을 나타내며, 이들의 가치에 의해서 재무의사결정의 기준이 되는 기업의 가치가 결정된다. 그러므로 주식과 채권 등 자산의가치 평가는 재무관리의 가장 기본적인 문제라 할 수 있다. 자산가치는 자산보유에 따른 미래 현금흐름의 크기, 발생시기, 위험도(불확실성)에 의해 결정된다. 즉 자산가치는 그 자산으로부터 발생되는 미래의 기대현금흐름을 그 발생시기와 위험도에 따라 적절하게 할인하여 구한 현재가치의 총합을 의미한다. 2. 채권의 가치평가 채권(bond)이란 일정한 기간 동안 정기적으로 확정된 이자를 지급하고 만기일에 원금을상환할 것을 약속한 증서를 말한다. (1) 순수할인채권 : 이자를 지급하지 않고 만기일에 원금(F)만을 상환하는 채권 (2) 확정이자부채권 : 만기까지 확정된 액면이자(coupon)를 매기간 말에 지급하고 만기일에는 원...

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