오늘날, 1970년대의 인플레이션이 반복되지 않을 것이라고 생각하는 이유

나는 지금의 연준 정책을 좋아하지 않는다. 연준은 지속적으로 높은 인플레이션에 대해 분명하게 조치를 취해야 했지만 필요 이상의 위험을 무릅쓰는 거라고 생각한다. 지금의 금리 인상 규모는 금융 시스템에 문제가 생길 위험이 높아 보인다. 연준은 너무 늦은 조치로 어려운 상황에 처해 있지만 인플레이션이 악화되어 미래에 더 큰 타격을 입히는 것은 원하지 않을 것이다. 아마도 인플레이션이 10년 내내 지속적으로 높았던 1970년대가 반복되는 것을 원하지 않기 때문이다. 그때와 지금은 다르다 제롬 파월은 하원 금융위원회에서 1970년대 상황에 대해 "우리가 반복하지 않으려고 하는 것"이라고 언급했다. 재닛 옐런 재무 장관도 비슷한 말을 했다. “나는 1970년대의 경제학을 공부했고 그 끔찍한 시기가 어땠는지 기억한다. 아무도 그런 일이 다시 일어나는 것을 보고 싶어 하지 않는다.” 1970년부터 1981년까지 미국의 평균 인플레이션율은 연간 거의 8%였다. 그 기간 동안 4번의 경기 침체가 있...