주가의 결정요소

이론적으로 주식의 가격 = EPS * PER 이죠. 물론 주가는 미래를 예상하면서 결정되므로 앞으로의 예상(Forward) EPS와 예상(Forward) PER을 사용하겠죠. EPS는 주당 순이익으로 기업의 이익이 증가하거나, 주식수가 줄어들면 올라가죠. 따라서 순이익이 계속 올라가거나, 자사주 소각등으로 주식수를 계속 줄이는 회사의 EPS는 올라갈 겁니다. PER는 EPS에 몇배를 주고 주식을 살 것 인지죠. 멀티플(multiple)이라고도 하구요. 1/PER 는 내재수익률(IRR)이라고 하고 이는 투자자가 해당 주식을 매수할 때 요구하는 연 수익률이라고 할 수 있습니다. 따라서 투자자가 해당 주식에 요구하는 연 수익률이 낮아지면 PER는 올라가겠죠. 투자자가 요구하는 연 수익률은 시장 금리와 상관관계가 높습니다. 무위험이자율이라고 할 수 있는 국채 수익률이 올라가면, 투자자는 국채 수익률에 주식을 매수함으로 인해 부담하는 위험에 대한 보상인 스프레드를 더해 IRR을 결정하니 시장...

원문링크 : 주가의 결정요소