Vol Surface의 No arbitrage condition

금융공학의 가장 기본적인 가정 중의 하나는 "무위험 차익거래"가 불가능하다는 것있어도 누군가가 차익기회를 exploit 하니 금방 없어지고 혹시 관찰된다 하더라도 유동성이 없거나, 호가 간격이나 bid-ask 갭 때문에 가격이 튀었을 뿐 실제로는 불가능한 경우가 대부분No arbitrage condition을 정리하면 아래와 같다.1) No call/put spread arbitrage: 행사가가 더 높은 콜 옵션은, 행사하기 어려우니 당연히 더 저렴해야 한다.OTM 콜옵션 C1을 매수하고, Deep OTM 콜옵션 C2를 매도한다고 할 때, C2>C1이면 call spread를 만들자마자 프리미엄을 수취하고 무조건 돈을 벌게 된다. 만기시점의 내재가치 > 0 이면서 프리..........

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