기업 벨류에이션 스터디 (1.2) : 무위험 이자율, The Risk Free Rate

The Risk Free Rate Aswath Damodaran 이번 강의에서의 내용은 할인율의 기초가 되는 무위험 이자율에 관한 내용이다. 무위험 이자율이란 '위험이 전혀 없는 순수한 투자의 기대수익률'이란 의미를 지니며 할인율은 DCF(현금흐름할인법)로 벨류에이션을 할 때 상당히 중요한 부분이므로 집중해서 공부해야 한다. 할인율 Estimating Inputs: Discount Rates DCF 벨류에이션을 할 때 할인율은 상당히 중요한 요소이다. 특정 현금흐름에 잘못된 할인율을 사용하게 되면 벨류에이션 자체가 무너지게 된다. 그렇기 때문에 위험성을 고려한 할인율과 현금흐름에 알맞은 할인율을 적절하게 선정해야 한다. 아래의 규칙은 현금흐름에 알맞은 할인율을 선정할 때 고려해야 할 사항이다. i) 자본(Equity) vs 기업(Firm) → 자본에서의 현금흐름을 할인하려고 할 때는 cost of equity가 적절한 할인율이 될 것이며, 반대로 기업에서의 현금흐름을 할인하려면 당연...