고금리·인플레 장기화에 리츠 부진, BUT 상대적 매력 높은 아메리칸 타워(AMT)

높은 금리와 고착화된 인플레이션으로 리츠 섹터가 어려움을 겪고 있다. 대표적인 리츠 ETF인 VNQ의 경우 2021년 말 고점 대비 25%가량 급락했다(배당 포함 기준) [VNQ와 미 10년 물 국채금리 추이 비교] 2022년 초 미 10년 물 금리가 가파르게 상승하며 VNQ의 약세를 견인했음을 확인할 수 있다.

문제는 현재의 '고금리 장기화' 국면이다. 물가 상승률이 4분기 연속 시장 예상치를 웃돌며 연준의 추가 긴축 우려를 자아내고 있기 때문이다 [ISM 제조업 가격지수 추이] 연준이 공격적으로 금리를 올린 상황에서도 ISM 제조업 가격지수가 반등하고 있어 인플레이션 압력이 여전함을 시사하고 있다.

이는 취약한 재무구조를 지닌 리츠들의 신용 건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 투자에 신중할 필요가 있다 전문가들은 이런 상황에서 양질의 리츠, 특히 밸류에이션 매력이 있고 섹터 내 투자 기회가 있는 리츠를 선별해야 한다고 조언한다. 대표적으로 아메리칸 타워(AMT)의 투자 매력이...