주주환원 ETF SYLD, 밸류에이션 매력, 변동성은 주의 필요

주주환원 기업에 투자.. 배당, 자사주매입, 부채 감축 등 반영 SYLD는 주주환원 성향이 높은 미국 기업에 투자하는 액티브 ETF이다.

주주환원은 배당금 지급, 자사주 매입, 부채 상환 등을 통해 실현된 주주 수익을 의미한다. Cambria 사의 공동창업자 메번 페이버가 펀드를 운용 중이다 투자 유니버스는 미국 전체 상장사 중 배당금과 순자사주매입 규모 상위 20%로 한정한다.

이후 양적 모델링 통해 부채 상환을 고려하고, PBR, PSR, PER, PCR, EV/EBITDA 등 가치 지표를 활용해 최종 100개 종목을 선정한다. 동일비중 원칙이나 실제 종목별 비중은 차이가 난다. 2023회계 연도 종목교체 비율(turnover)은 41% 수준이었다 실제 S&P 500 지수 내에서 과거 25년 치 데이터를 활용해 백테스트 해본 결과 주주환원 최상위 10% 종목이 연 2.29%의 초과수익을 기록했다.

다만 최근 2년간은 오히려 열위를 보이는 등 팩터 노이즈가 있는 점은 유의할 필요가...

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