금 가격은 앞으로도 금 값일까

전통적으로 금은 인플레이션 헤지 자산으로 많은 사랑을 받아왔다. 달러화는 대표적인 기축통화이므로 글로벌 경제에서 인플레이션은 주로 달러화 가치의 하락을 의마하였고, 투자자들은 달러화 가치의 하락이 예상될 때 마다 이를 헤지하기 위한 수단 금을 이용하였다. 그리하여 금 가격은 미국 실질금리와 반대방향으로 움직여왔다. 보관비용이 발생하고, 보유에 따른 이자가 없는 큰 단점이 존재하는 금이 지금까지 금이 주요 인플레이션 헤지 수단으로 사용된 이유는 그동안 금 이외에 마땅한 인플레이션 헤지 수단이 없었기 때문이다. 금과 비슷한 분류의 다른 원자재 자산들의 경우 가격의 변화가 인플레이션 외에 해당 원자재 공급, 수요에 의한 크게 영향받기에 효과적인 인플레이션 헤지 자산이라고 하기 어렵다. 하지만 최근 금 가격의 움직임은 과거에 나타났던 인플레이션 헤지 수단으로서의 모습을 보여주지 못하고 있다. 아래와 같이 `21년 6월 말 및 `21년 9월 말 실질금리가 하락 추세에 접어드는 시기에 금 가격...

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