주식투자자가 알아야 할 변동성지수 혹은 공포지수 이야기

옵션과 변동성 주식투자자도 선물과 옵션에 관심을 가지는 것이 좋습니다. 선물과 옵션이 주식시장에 미치는 영향이 크기 때문이죠. 옵션이 주식·선물과 다른 점은 기초자산인 코스피200의 변동성에 따라 가격이 결정된다는 점입니다. 선물은 코스피200 자체만이 가격에 영향을 미치고 변동성은 전혀 영향을 주지 못하지만, 옵션은 코스피200의 변동성이 가격에 지대한 영향을 미칩니다. 그래서 옵션은 변동성으로만 매매가 가능합니다. 극단적으로 표현하면, 옵션 매매는 변동성이 전부라 해도 과언이 아닙니다. 따라서 선물 매매와는 달리 단순히 방향성만 가지고는 성공적인 옵션 매매가 어렵습니다. 하지만 대다수 옵션 투자자는 변동성이 중요하다는 점은 알고 있으나 이에 대한 이해가 부족한 것이 현실입니다. 변동성을 이해하기 힘든 이유 중 하나는 변동성이 매우 다양한 이름으로 정의되기 때문이지요. 그럼 옵션의 변동성에 대해 간략하게 알아볼까요? 첫째, 변동성이란 통계학적으로 평균에서 멀어지는 정도를 말합니다....

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