이탈리아, 영국의 국채금리 상승 문제 - 달러 강세 관점에서

달러 인덱스가 상승하는 이유 유로화와 파운드화는 달러 가치를 결정짓는데 70% 가량 기여한다. 따라서 달러 인덱스 향방을 보려면 유로화와 파운드화 두 개만 보면 된다. 달러 강세 문제는 한국 증시 투자자들에게 초미의 관심사다. 그런데 유럽과 영국을 보면 달러 강세는 상당히 오래도록 지속될 가능성이 높다는 생각이 든다. 유럽과 영국이 그야말로 개차반이 되어가기 때문이다. 이들 나라가 헛발질을 하는 한 우리 증시는 계속 어려움에 봉착하게 된다. 아래 그림을 보라. 유로화, 파운드화가 달러 대비 번지점프하듯 추락하고 있다. 이번에 추락은 러-우 전쟁이 결정타였다. 에너지 비용이 감당하지 못할 만큼 올랐다. 오죽했으면 유럽 최강 독일의 생산자 물가지수(PPI)가 8월까지 전년 동기 대비 45% 올랐을까? 생산자 물가라는 것이 말 그대로 생산업자인 기업이 판매하는 가격을 지수로 만든 것이다. 생산자가 도매로 넘기면 유통마진이 붙어서 소비자 물가를 구성한다. 생산자 물가 + 유통마진 = 소비자...

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