<시장> 환율 하락과 증시 전략

원 달러 환율이 계속 하락세에 있다. 달러 약세 이유는 여러 가지가 있지만 미국 기대인플레이션율 하락, 유럽 경기 회복 조짐, 중국 리오프닝 등을 거론할 수 있다.

당분간 원화 약세를 우려할 상황은 아니다. 원화 강세는 수출 기업 실적에 부정적이다.

지난해 원화 약세 효과와 정 반대다. 수출 주들은 올해 1분기 실적에서 환율이 부적정으로 작용할 것으로 예상된다.

EPS 감소 요인. 원 달러 환율 최근 3개월 추이 / 작년 고점 대비 14% 하락 5년 기대인플레이션은 이미 2%대로 근접해서 연준 물가 목표치와 같아졌다.

달러 약세가 진행되고 있다. 이유는 ① 미국 5년 기대인플레이션(BEI)이 2.2%까지 하락하며 연준 목표물가(2%)에 근접해 있고, ② 유럽 제조업과 서비스업 체감경기가 반등하면서 미국보다 2~3분기 GDP 성장률(QoQ) 전망치가 높아졌고, ③ 빅테크 기업과 부동산 규제 완화를 기반으로 중국 내수 경기 개선 기대가 높아졌기 때문이다.

중국과 유럽 수입(내수) 경기 ...

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