유통/화장품 리오프닝 기대를 덮은 매크로 불확실성

[유통/화장품(Neutral)] 리오프닝 기대를 덮은 매크로 불확실성_하나금투 박종대 1. 유통: 백화점/편의점 업체들 선전 전망 - 백화점/편의점 업황 회복세 하반기에도 지속, 백화점 패션 비중+중형 점포 매출 상승 긍정적, 편의점 심야/특수입지/학교주변 매출 상승 - 업체별 사업 구조 판이, 일률적 실적 모멘텀 어려움, 롯데쇼핑 하이마트/롯데온 비용부담 大 - 온라인 유통 시장 오프라인 점포 중요성 부각, GS리테일/올리브영 오프라인 점포 기반 퀵커머스/온라인 확대 2. 화장품: 중국 소비 회복을 가정한다면 - 주요 업체 미국/일본 수출 비중 상승 긍정적, but 중국 의존도 높아 중국 부진 극복 한계 - 중국 매크로와 원가율 상승 부담 해소 시, 아모레퍼시픽/코스맥스/한국콜마/클리오 펀더멘탈 개선 ..

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