화폐의 시간가치

유동성 선호현상 : 미래의 1원보다 현재의 1원을 더 선호 시차선호 : 동일한 양을 소비할 때 현재의 소비를 더 선호 투자기회 : 현재의 1원은 미래에 추가적인 수익을 얻을 수 있음. 인플레이션 : 물가상승으로 화폐의 실질 구매력이 감소할 수 있음. 미래의 불확실성 : 미래 돈을 받지 못할 가능성이 존재 현재의 1원과 동일한 미래의 값을 지니기 위해서는 미래가치에 적절한 할인율로 나누어야 하는데, 이러한 할인율은 요구수익률이 되며, 화폐의 시간가치를 고려하여 산정한다. 할인율은 위의 경우들을 모두 고려하여 산정되는데, 1번과 2번을 합친 실질이자율과 3번의 인플레이션율을 합쳐 명목이자율(무위험이자율)이 되며, 확실성 세계에서의 이자율이 된다. 여기에 4번의 불확실성을 고려한 위험프리미엄을 더해주면 기대수익률이 도출된다. 01. 현금흐름의 가치계산 미래가치 : FVIF를 미래가치이자요소라 한다. 현재가치 : 미래가치에서 할인하여 현재가치를 도출하기에, R은 할인율이 된다. 영구연금 :...

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