자본예산기법

자본예산 : 실물 투자안에 대한 투자결정 및 이에 대한 자금조달 결정으로, 기업가치 극대화를 위한 장기 재무계획이다. 대체투자, 확장투자, 제품투자, 전략적 투자 등이 있다. 1. 자본비용 기업이 채권자나 주주로부터 조달된 자금을 사용하는 대가로 지급하는 비용으로, 채권자의 요구수익률이자 투자자의 요구수익률이 된다. 그러므로, 채권자 입장의 타인자본비용과 투자자 입장의 자기자본비용으로 나뉘는데, 이 둘을 가중평균하여 가중평균자본비용(WACC)를 구한다. 주식과 채권의 현금흐름은 미래 현금유입액을 적절한 시장이자율로 할인하여 구하는데, 이 이자율이 자기자본비용과 타인자본비용이 된다. 주식의 가치와 채권의 가치를 합치면 기업가치가 되는데, 이 역시 미래 총 현금유입액에 가중평균자본비용을 할인하여 기업가치를 구한다. 2. 순현재가치법 순현재가치 NPV : 투자로 인해 증가되는 미래현금유입액(ΔCIF)의 현재가치에서 현금유출액의 현재가치(ΔCOF)나 투자금액(ΔIC)을 차감한 값으로, 투자...

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