자본자산가격결정모형 CAPM

기대현금흐름은 추정가능하다고 가정할 때 위험자산의 가격을 결정하는 것은 균형가격수익률이 된다. 이 때 가격결정모형은 시장이 어떠한 방식으로 균형에 도달하여 각 위험자산의 기대수익률이 결정되는지를 설명한다. 1. CAPM의 가정 합리적 투자자의 가정 : 위험회피적인 합리적 투자자로서 평균 - 분산 기준에 따라 투자결정을 한다. 동질적 기대의 가정 : 모든 투자자들의 위험자산에 대한 예측은 동일, 각 자산의 기대수익률, 분산, 공분산 등에 관한 자료는 모두 동일하게 알고 있다. 완전자본시장의 가정 : 모든 투자자는 가격수용자이기에, 시장가격에 영향을 미치지 않으며, 거래비용이나 세금 등의 시장 마찰적 요인이 발생하지 않는다. 또한, 정보는 모두에게 신속하고 정확하게 알려지며, 비용은 존재하지 않는다. 자산은 무한히 분할하여 투자가 가능하다. 무위험자산의 가정 : 시장에는 무위험자산이 존재, 무위험이자율로 차입 및 대출이 자유롭다. 단일기간의 가정 : 현재와 미래만 존재하는 단일기간 2....

원문링크 : 자본자산가격결정모형 CAPM