어닝시즌 시작

3분기 실적시즌이 시작되었다. 발레로가 첫테이프를 끊었고 비교적 양호한 실적을 보여주었다. 매출액은 44.5B으로 yoy 55% 증가했지만 mom 13.7% 감소했다. 순이익은 2.82B으로 yoy 613% 증가했지만 mom 39.7% 감소했다. 전분기대비 실적감소가 눈에 띄는 대목이지만 3분기 내내 국제유가가 70불선까지 급락하는 약세장이었고 경기침체 우려로 정제마진도 급감했던 것을 기억할 필요가 있다. 전분기대비 감소한 3분기의 이익수준만으로도 연환산 PER은 4.5배에 불과하다. 금요일엔 엑슨모빌과 셰브론의 실적발표가 있다. 엑슨모빌은 한달전 상당히 양호한 가이던스를 발표한바 있다. 비수기로 접어들고 있는 가솔린 시황은 좋은 편은 아니지만 백워데이션이 심화되고 있다. 백워데이션은 미래가격이 현재가격보다 싸다는 것을 의미하기 때문에 재고축적을 방해한다. 내년 봄 성수기로 접어들기 전까지 백워데이션이 유지된다면 지금 전개되고 있는 디젤쇼티지와 같은 상황이 가솔린 시장에서도 재연될 ...

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