2023년 증시 주가 전망의 '전제' : 낙관론 vs 비관론

2023년 증시 키워드 : '금리' 2023년 증시 전망에서 기준금리가 최대 관심사입니다. 확실히 거시경제 지표 중에서 기준금리(특히 미국 기준금리)만큼 영향력이 강한 지표는 없습니다. 기준금리에 가장 결정적인 요인은 물가(인플레이션)입니다. 물가 상승이 꺾인다면 기준금리 상승은 둔화할 가능성이 높지요. 애초에 금리인상의 목표는 높아진 물가를 진정시키는 것이기 때문이지요. 금리를 인상하면 저축을 많이 하게 되고 소비와 투자는 줄어듭니다. 시장에 유통되는 통화량이 적어지면서 물가는 진정됩니다. 물가 다음으로 중요한 요인은 고용률과 GDP 등입니다. 고용률이 낮아지고 GDP 성장률이 낮아지는 등 경기침체가 가시화된다면, 기준금리를 계속 올리기 어렵기 때문입니다. 물가를 잡기 위해 금리를 올리는 건 좋지만, 이 과정은 경기 침체 또는 위축 가능성을 동반합니다. 금리가 높을 때 저축의 매력은 높아지고 대출과 투자는 어려워지기 때문입니다. 즉, 정리하자면 다음과 같습니다. 2023년 증시 전...

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