상태별 돈의 시간가치: 확률 할인 요인(Stochastic Discount Factor; SDF)

https://blog.naver.com/PostView.naver?blogId=athran_zala&logNo=223127408487&redirect=Dlog&widgetTypeCall=true&directAccess=false State price (Arrow-Debreu security) 1년 후의 100원과 지금 당장의 100원의 가치는 다르다. 학부 재무관리 첫 시간에 배우다시피 돈에는 "... blog.naver.com 이번 글에서는 전 글에서 소개했던 State price를 토대로, 팩터 투자의 이론적 근간이 되는 확률 할인 요인(SDF)에 대해 설명하려 한다. Asset Pricing에서의 거의 모든 연구는 사실상 SDF에 대한 심층적인 분석에 지나지 않는다는 말이 있을 정도로, SDF는 Asset Pricing에서 매우 중요한 의미를 가지고 있다. 전 글에서 들었던 예시를 토대로 SDF에 대해 알아보자. 전 글에서 코스피 지수의 파생 증권을 예로 들며 state pr...

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