[95회 매경테스트 대비] 메테나 시사용어 - 홍콩 ELS

최근 홍콩H지수를 기반으로 하는 ELS상품에서 수조 원대 투자손실이 발생할 것이라는 우려가 커지고 있습니다. ELS는 'Equity Linked Securities'의 약자로 '주가연계증권'을 말합니다. ELS는 개별주식이나 주가지수를 기초자산으로 하는 파생금융상품으로, 기초자산의 가격의 움직임에 따라 수익률이 결정됩니다. 기초자산 가격이 일정 구간 안에서 움직이면 투자자들은 약정된 수익을 받을 수 있습니다. 이번에 문제가 되는 홍콩H지수 스텝다운형 ELS 상품의 만기는 3년으로, 매 6개월마다 기초자산인 홍콩H지수가 기준가격 이상으로 가격이 형성되면, 발행회사는 투자자에게 원금과 수익을 지급하고 조기상환하는 형태입니다. 이때 기준 가격을 '조기상환배리어'라고 합니다. 조기상환배리어는 특정기간마다 내려가는 계단 형태로 설정됩니다. 하지만 기초자산 가격이 크게 하락해 녹인배리어(Knock-In Barrier)이하로 떨어지면, 투자자들의 원금손실이 발생할 수 있습니다. 녹인배리어는 보통...

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