부동산 PF와 부동산 PF의 부실 위험성을 알아볼까요?

부동산 PF 프로젝트 파이낸싱(PF: Project Financing)은 투자 대상 사업으로부터 발생하는 미래 현금흐름을 상환 재원으로 하여 자금을 조달하는 금융기법을 말하며, 부동산 PF는 투자 대상이 부동산 개발사업인 PF를 뜻합니다. 부동산 개발사업에서 시행사는 부동산 개발사업의 주체로서 자금조달을 포함하여 용지매입과 인허가 등 사업 초기부터 최종 분양까지의 전 과정을 담당하며, 시공사 즉 건설사는 공사를 수행하는 역할을 하지요. 부동산 개발사업은 토지매입과 인허가 단계, 개발과 분양이 시작되는 공사 단계 그리고 준공 후 단계로 구분할 수 있습니다. 우리나라는 일정 요건만 충족하면 부동산 개발업자로 등록하여 부동산 개발에 참여할 수 있지요. 아파트 개발사업은 시행사가 총사업자금의 5~10% 정도를 출자하여 초기 사업비와 토지 매입금의 일부로 사용하고, 토지매입 금액의 70%~90% 이상은 이른바 브릿지론(Bridge Loan)을 이용하여 조달합니다. 우리나라 부동산 PF는 19...

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