[부동산PF 실무] 공사비채권 ABL #

부동산 개발사업과 관련한 자금 조달이라고 하면 흔히 PF를 많이 생각 한다. 물론 PF가 개발금융의 주류인 것은 맞다. 요즘 시장에는 PF가 불가능하여 이를 풀어나기가 위해 자산유동화대출(ABL : Asset Backed Loan) 상품으로 많이 풀어 보려고 한다. ABL은 공사대금, 시행이익, 분양잔금 매출채권 등 형성되어 있는 채권을 담보로 유동성을 공급해주는 상품이다. 공사비채권 ABL은 크게 두 가지 종류로 볼 수 있다. 첫번째로, 개발형토지신탁 진행 시 토지비는 신탁계정대로 투입이 불가능하므로 토지비 조달을 위해서 발생 예정인 공사비채권을 담보로 하여 토지비를 완납 하는 형태이다. 두번째로는, 시공사에서 유동성 공급을 위해 미래에 받을 공사비를 미리 앞당겨 현금화시키는 것이다. PF에 비해서 공사비채권 ABL은 일반적인 금융기법은 아니지만, 현재 본 PF 진행 시 금융비용 과다로 인해서 개발형토지신탁으로 사업을 풀어보려는 시도들이 많이 있고 토지비 납입을 위한 공사비채권 A...