[부동산 생각] PF 시공사 부실화 및 부동산시장 현황

현재 부동산 시장의 쟁점은 총 두 가지로 볼 수 있다. 첫 번째는 금리 상승 등으로 인해서 기초자산 자체의 상품성이 많이 떨어져서 분양이 잘되지 않는 부분이고, 두 번째로는 시공사의 유동성 위기로 인한 시공사 부실화 가능성이다. 시공사 부실화 가능성은 크게 두 가지로 나눌 수 있는데 첫 번째로는 1군 시공사에서 신용공여(또는 분양불 사업장을 통한 간접 신용공여)이 분양이 잘되지 않으면서, 시공사의 재무부담으로 연결되는 방안이다. 두 번째로는 신탁사 책임준공 확약을 통해서 사업을 진행했으나 중소 시공사의 유동성 위기 상황으로 신탁사 책임준공확약 구조의 부실화이다. 결국 모든 쟁점의 핵심은 기초자산의 분양성이 문제이다. 분양이 100% 되고, 잔금이 들어올 가능성이 높다고 판단되는 2020년~2021년의 케이스를 보면 시공사가 책임준공 기한 내에 준공을 못하더라도, 대주단 협의체를 통해서 준공기일을 연장해 주거나 하여 준공 시 잔금으로 EXIT을 하는 구도가 일반적이었다. 그러나, 지금...