<경제> 충격은 내년 상반기에 잦아든다.

인플레이션이 정점을 통과 중이다. 하반기에는 상반기에 비해 인플레 우려는 덜 해도 될 것이다.

그러나 금리는 내년 상반기까지 올려야 한다. 이로 인해 경제성장률은 하락할 수밖에 없다.

기업 실적이 나빠지니깐 올해 하반기는 실적 악화 뉴스가 많이 나올 가능성이 높다. 이머징 국가들 신용 위험도가 고조될 것이다.

그러나 이러한 꼬리는 무는 악재가 연속되는 상황이 내년 상반기면 얼추 마무리될 것이다. 주가는 이보다 선행하기 때문에 올해 4분기를 잘 견뎌내야 한다.

미국의 평균 경기침체기간은 11개월이다. 그리고 미국 가계 자산 중에서 부동산 비중이 30% 수준에 불과해서 부동산 문제가 크게 불거질 것 같지 않다.

충격의 순서: 인플레이션→ 금리→ 성장 2022년 상반기에는 인플레이션과 금리 충격(상승)이 있었다. 향후 인플레이션 충격은 점진적으로 약화될 전망이다. 2022년 하반기에는 성장 충격(하락)이 예상된다.

Fed의 통화 긴축이 강력했던 1980년이나 가계부채 위기가 발생한 200...

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