글로벌 자금이 중국, 대만 팔고 한국을 산다?

센티먼트가 변하고 있다. 킹달러가 누그러지고 안전자산 선호에서 벗어나는 중이다.

그리고 중화권 매도 한국 매수 움직임이 감지된다. 중요한 것은 글로벌 자금이 요즘 중국 대만 비중을 줄이면서 한국 주식을 사들이고 있다는 점이다.

아래 그림을 보라. 대만을 지속 매도 중이나 한국은 고개를 들고 있다.

이는 대만이 중국과 전쟁할 경우 리스크를 글로벌 자금이 우려한다는 시각도 있다. 이렇게 중국과 대만에서 빠져 나온 자금이 한국을 살 경우 시총 대형주가 수혜를 받을 가능성이 높다.

갑자기 바뀌어버린 이머징 시장 內 센티먼트 분명 전반적인 실적의 변화는 나타나고 있지 않다. 다만 시장은 급격하게 변화하고 있음을 느낀다.

펀더멘털보다 센티먼트 위주로 변화가 나타나고 있는데, 1) 극심한 안전선호의 해빙, 2) 이머징 안에서 중화권과 그렇지 않은 지역의 차별화된 선호 등 이다. 먼저 극심한 안전선호의 해빙은 10월 중순 달러인덱스가 113에서 현재 111.5까지 하락하였고, EMBI+ 지수가 4...

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